2025年6月23日，国际会计准则理事会（以下简称理事会）发布了修订后的《国际财务报告准则实务公告第1号——管理层评论》（以下简称《实务公告》），旨在对管理层评论和类似报告作出改进，推动这些报告在全球范围内的进一步协调，并为监管机构修订或制定涉及管理层评论的当地规定和指南提供全球基准，为企业编制满足使用者需求的信息提供资源。修订后的《实务公告》取代了理事会于2010年12月发布的《实务公告》，适用于2025年6月23日或之后开始的年度报告期间，允许企业提前采用。

一、有关背景

管理层评论，也称战略报告、管理层讨论与分析，是为通用目的财务报告的主要使用者（包括企业现有及潜在的投资者和债权人，以下简称使用者）编制的报告，其目标是提升使用者对企业财务报表中财务业绩和财务状况的理解，并提供管理层对可能影响企业未来价值创造和现金流量产生能力的因素（包括可持续相关因素）的看法。实践中，管理层评论通常受各国家或地区法律法规约束，一般随附在财务报表之后，作为一份独立报告或报告的一个独立部分进行披露。管理层评论可包含根据国际可持续披露准则等编制的可持续相关财务披露。

理事会曾于2021年5月就管理层评论发布征求意见稿，以促进企业披露的财务信息与非财务信息相协调。此后，因成立国际可持续准则理事会及发布国际可持续披露准则，该项目被搁置。2024年6月，考虑到征求意见稿中的建议对管理层评论具有重大改进，理事会决定继续推进该项目，并最终发布了本次修订后的《实务公告》。修订后的《实务公告》不具有强制性，也不属于国际财务报告准则（包括会计准则和可持续披露准则），但其目标受众、采用的术语及概念、对有用信息属性的界定等均与国际财务报告准则相同。

二、修订后《实务公告》的主要内容

（一）关于一般要求。

修订后的《实务公告》提出了适用于管理层评论整体的一般要求与指南，主要包括：

一是标识、授权与合规性声明。企业应对管理层评论作出明确标识，将其与报告中的其他信息区分开来。企业应说明授权发布管理层评论的日期、授权机构或个人，并对管理层评论遵循修订后的《实务公告》情况作出合规性声明。

二是管理层评论的目标。即：提升使用者对企业财务报表中财务业绩和财务状况的理解，并提供管理层对可能影响企业未来价值创造和现金流量产生能力的因素（包括可持续相关因素）的看法。

三是重要信息与关键事项。企业需提供满足管理层评论目标和六个方面内容披露目标的重要信息，并聚焦对企业前景至关重要的关键事项。其中，重要信息与关键事项的关系是：大部分重要信息与关键事项相关；企业概述与经营范围等重要信息与关键事项不相关；重要信息即使不是关键事项，也需纳入管理层评论。

四是有用信息的属性。管理层评论要实现其目标，所提供的信息必须完整、中立和无误。这些信息如果还具有可理解性、可比性和可验证性，对使用者则更为有用。

五是关联性。关联性要求管理层评论提供的信息需明确相关事项之间的关系和相关信息之间的关系。对于相关事项之间的关系，若某一方面内容讨论的事项会影响其他方面内容，那么管理层评论应包含该信息，以便使用者评估其影响；对于相关信息之间的关系，企业需考虑管理层评论内部信息的关联性、管理层评论与其他通用目的财务报告的关联性等。

六是指标。指标是管理层用于监测企业财务或非财务业绩或状况的定量或定性衡量标准。管理层用于监测关键事项及衡量关键事项管理进展的指标可能是重要信息。

（二）关于管理层评论包含的六个方面内容。

修订后的《实务公告》还明确了管理层评论应包含的六个方面内容，主要包括：

一是商业模式，即企业如何创造价值并产生现金流量。

二是战略，即管理层维持和发展商业模式所采取的战略，包括企业目标、里程碑，以及为达到里程碑和实现目标所制定的计划。

三是资源与关系，即商业模式和管理层战略所依赖的资源与关系，包括未在企业财务报表中确认为资产的资源。

四是风险，即可能破坏商业模式、战略、资源与关系的风险，包括政局动荡等外部风险以及战略变动引发意外后果等内部风险。

五是外部环境，即影响前四个方面内容（商业模式、战略、资源与关系、风险）的外部环境，包括企业所处行业和市场，政治、经济、社会和文化环境等。

六是财务业绩与财务状况，包括其如何受到其他方面内容所讨论事项的影响。

针对上述六个方面内容，修订后的《实务公告》分别规定了每个方面内容的披露目标、使用者利用每个方面内容信息所作的评估，以及关于关键事项、指标和重要信息的示例。